“颜值经济”的崛起，助力医美行业迅猛发展

　　近年来，“颜值经济”的崛起，助力医美行业迅猛发展，如今更是炙手可热。

　　2月8日晚间，“医美白马股”（430335.OC）披露《2020年》，报告显示，公司实现8.88亿元，10.43%;归属于挂牌公司股东的为1.08亿元，同比大增47.01%。同时发布权益分派预案，以未分配利润向全体股东每10股派现7元（含税）。

　　然而不日前，华韩整形（430335.OC）突然发声称，基于公司战略发展需要、重新考虑资本运作规划，拟撤回公开发行股票并在挂牌申请材料，并火速召开董事会审议通过了相关议案。

　　此前，公司于2020年6月30日完成了精选层辅导备案，为中信建投证券，同年12月通过江苏证监局辅导验收。在“精选层”光环之下，股价也一路青云直上。

　　可是，自其12月18日向全国股转公司报送精选层申报材料至如今终止，未超过50天。

　　根据年报披露前的财务数据，华韩整形2018年度、2019年度经审计的净利润（扣非后孰低）分别为520.53万元、7246.57万元，加权平均净资产收益率分别为2.12%、24.23%（扣非后孰低），完全符合《分层管理办法》财务标准一，且不存在不符合精选层入层标准的情形。

　　那，华韩整形究竟为何选择终止精选层小IPO之路？

　　【另有宏图？成长迅速，财务数据亮眼】

　　一切毫无预兆，华韩整形终止精选层另有宏图？

　　公开资料显示，华韩整形于2013年11月6日挂牌，是一家卫生行业的整形美容提供商，主营为国内外以企业白领、公务员、学生、自由职业者等为主的求美者提供整形美容医疗服务。

　　从发展历程来看，华韩整形扩张得十分迅速。

　　公司前身为和南京医科大合作设立的南京医科大学友谊医院，是一家综合性医院，后于2007年转型为整形外科专科医院。2010年，华韩整形正式成立，自第二年起开始跨区域布局，并完成对青岛华韩、北京华韩2家整形美容医院的收购；2015年，并购医院增加长沙华韩、南京奇致、四川悦好3家，自此管理范围扩至6家医院。随着公司业务扩张的需要，华韩整形2019年进一步扩张，在江苏扬州、常州、苏州等重点城市设立门诊部。

　　2019年，华韩整形实现营业收入8.04亿元，较上一年的6.92亿元同比增长16.14%，毛利率达到50.66%;同时，旗下多个收购医院开始扭亏为盈，归母净利润达到7369.90万元，同比增长1311.45%。

　　此外，公司旗下南医大友谊整形医院、南京华韩奇致美容医院在2019年被中国整形美容协会评为“中国医疗美容机构评价等级5A级医院”。

　　从财务数据来看，华韩整形无疑交出了一份靓丽的“成绩单”。

　　尤其是2020年年报，公司表现可谓可圈可点！实现营业收入8.88亿元，同比增长10.43%;实现归属于挂牌公司股东的净利润为1.08亿元，同比大增47.01%。

　　浙商证券直称华韩整形是“医美机构合规化先行者”，认为其运营管理成熟进入利润释放期。并表示“从成长路径来看，华韩整形一方面享受成熟医院的持续内生增长和利润释放，另一方面通过设立门诊部迅速进行区域连锁扩张巩固品牌影响力的同时争取市场份额，预计20/21/22年收入增速16%/22%/20%，归母净利增长49%/32%/28%至1.10/1.45/1.86亿元，对应当前市值PE35/26/21X，考虑估值及成长性”。

　　【“医美赛道”被看好，近5年增速达26%】

　　近年来，医美行业的发展有目共睹。

　　天眼查显示，截至2021年2月7日，我国有超过3.5万家医美相关企业，近5年相关企业平均增速高达26%。

　　鉴于目前爆发式增长的市场需求，不少业内人士都认为，“医美仍是优质赛道”。

　　新氧大数据显示，2019年女性消费者占医美消费群体的90%，较2018年同比增长七成；同时，男性消费者较2018年增长超50%，其中植发需求成为医美市场新热点，90后男性占比达57.4%。

　　但与此同时，医美行业乱象丛生，医疗事故频发。无资质、定价混乱等司空见惯，天眼查显示，因虚假宣传、超出诊疗范围等受到行政处罚的医美机构超过3600家。

　　此外，工作人员职业水平良莠不齐，消费者“美容”变“毁容”案例屡见不鲜，近日，演员高溜整容后疑似鼻尖坏死一事就引发热议。据天眼查大数据，超过3200家医美相关企业曾产生法律诉讼，近半数企业的诉讼信息在3条及以上。

　　当然，医美龙头华韩整形也没有缺席，树大招风，共涉及17条法律诉讼，周边风险累计264条。

　　另一方面，国家为整治医美乱象，也在不断加强引导和监管力度，推动行业良性发展。

　　1月份，教育部答复“对十三届全国人大三次会议第1124号建议”时表示，大力支持美容医学学科建设和人才培养工作……有条件的学位授予单位可根据自身发展和社会需求在临床医学等一级学科下自主设置美容医学相关二级学科。如此看来，“美容医学”有望进入大学门槛。

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